上周（8.11-8.17），A股再现强势，单周上涨1.70%，再创阶段性新高，市场赚钱效应较好。在此背景下，公募FOF再现投资高胜率。其中，股票型FOF全部实现正收益。

　　Wind统计显示，现有的六只股票型FOF全部实现正收益，华夏优选配置A录得4.05%的业绩，收益率最低的是同泰积极配置3个月A，录得1.15%的单周净值收益率。

　　在之前一周，所有的权益类FOF都实现了单周正收益。从这周来看，混合型FOF当中有不少单周业绩告负，但数量有限，在363只混合型FOF中，仅有19只业绩告负。不过，从这些业绩告负的基金重仓品种来看，普遍是此前在红利板块布局较深的FOF品种。

　　上周，通信、电子、非银金融板块表现较好。但另一方面，银行、钢铁、建筑装饰、煤炭等行业则表现不佳。可见，科技成长板块是近期资金关注的热门板块，反观之前的红利板块，则有不少资金开始撤离。

　　另一方面，近期也是公募FOF最近五年来业绩最好的时刻。Wind数据显示，截至今年8月17日，已有29只（不按份额）公募FOF年内收益超20%，业绩表现最好的FOF产品年内已有34.28%的收益，且全市场超95%的FOF产品实现年内收益转红，从最佳收益到整体收益，公募FOF均创下五年来最好业绩表现。

　　具体来看，国泰优选领航、国泰行业轮动、工银睿智进取分列FOF产品年内三强，业绩分别为34.28%、31.27%、28.92%。此外，易方达优势回报、华夏聚盈优选、前海开源裕源、交银智选星光、平安盈诚积极等FOF的收益率也都超过20%。

　　随着沪指创下阶段性新高，市场也对A股的未来走势看高一线。具体来看，上周上证综指涨1.7%，深证成指涨4.6%，创业板50指数涨9.9%。交易面，A股市场上周日均成交额超过2.1万亿元，市场放量大涨，情绪面持续抬升。

　　行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有22个行业收涨。受光模块、PCB、液冷等细分板块带动，通信板块涨幅居前，高弹性的电子板块紧随其后。跌幅较大的行业主要是银行、钢铁、煤炭等传统红利板块。

　　有分析指出，在A股稳步创下阶段性新高的同时，海外降息的预期升温也将进一步提振A股市场的投资者风险偏好。

　　金鹰基金指出，近期公布的美国通胀数据显示，关税通胀带来的短期压力尚不大，9月美联储降息窗口渐近，全球流动性改善窗口有望再次开启。美元潮汐的波动，对全球非美资产仍处于有利阶段。

　　行业配置上，均衡配置应对快速轮动。具体而言，科技方向，AI海外链和创新药等景气行业在经历市场资金集中抱团后已变得交易拥挤，增量资金恐高或寻找低位品种。

　　但金鹰基金也指出，本轮A股市场持续上行是在经济弱复苏下的非典型牛市，即无风险收益率维持低位、风险偏好持续上升，而企业盈利尚无显着改善。在策略层面，如果短期指数打开空间后，结构轮动或仍有机会。在经济复苏的弹性空间尚未打开前，红利有望受益于稳定的基本面而阶段性占优，短期仍具有防御配置属性。

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